事業風險

本公司集團主要專注於東京都心區「不動產的再生與活用」，以提升企業的市場競爭力。我們以具有影響力的都心辦公大樓及商業大樓為核心，提供涵蓋仲介、管理、保證、工程、租賃、買賣等一體化的不動產服務。然而，若經濟景氣惡化，導致空屋率上升或租金下降等不動產市場低迷的情況，本公司集團的經營業績及財務狀況可能會受到影響。

本公司集團的事業包括重新規劃事業、租賃大樓事業、商用不動產的買賣仲介及租賃仲介、物業管理事業、大樓維護事業、租金保證事業、會議室租借事業、飯店開發事業、飯店運營事業、海外開發事業及建設事業等。透過各事業間的相互合作，打造出商用不動產相關的一體化服務體制，這也是本公司集團特色所在。透過各事業部門的連鎖反應發揮綜合實力，並利用客戶提供的廣泛資訊網來收購潛在優質物件，使事業協同運作，從而維持且強化競爭力，並創造與競爭對手之間的差異性。然而，若無法維持這項優勢，可能會對本公司集團的經營業績及財務狀況產生影響。

① 重新規劃事業主要是針對商用不動產的再生事業，透過再生高空屋率且低收益的不動產來改善並提高不動產的收益。出售對象主要是針對以不動產租賃收益為目的進行投資的個人及法人。若因經濟景氣惡化或信用緊縮等情況導致金融市場混亂，可能會使不動產流通市場低靡，進而影響作為庫存的重新規劃物件的市值。加上銷售活動若無法按計畫進行，將影響本公司集團的經營業績與財務狀況。

② 重新規劃事業主要是透過向金融機構借款來籌措資金、購買物件，因此計息負債會隨著物件的收購及銷售情況而變動。在調度資金方面，避免依賴單一金融機構借款，經常維持多家金融機構之間的平衡，力求以穩定合理的條件進行資金調度。然而，若因信用緊縮等原因導致金融市場混亂，將無法順利取得事業發展所需的資金，這可能會對本公司集團的經營業績及財務狀況產生影響。

③ 重新規劃事業在收購物件並完成重新規劃後進行出售，而對於事業部的營業收入及成本會於物件出售時計入。此外，每筆交易金額相較於其他不動產服務事業的收入更加高額，因此，出售時機與銷售金額的變動等因素，可能會對本公司集團的經營業績及財務狀況產生影響。

本公司集團負責飯店的策劃、開發、再生以及運營。一部分自有物件在穩定運營後會出售給投資人。不過，本公司集團的基本事業模式是在出售物件後，仍會借回該物件繼續運營。與重新規劃事業不同，飯店開發事業有時會由收購土地開始從零開發。在此情況下，由於從收購土地到工程完工需耗費大量時間，導致這段期間無法獲得住宿收入等收益，且較長的事業周期也更易受到景氣變動的影響，可能會對本公司集團的經營業績及財務狀況產生影響。

飯店運營事業通常容易受到景氣動向及個人消費趨勢所影響。例如，景氣的低迷導致企業出差需求減少、個人休閒需求下降、新飯店的開幕導致客房供應過剩，以及疫情等因素導致客房單價及入住率下降等，都有可能影響本公司集團的經營業績及財務狀況。此外，匯率的變動、鄰近國家的領土爭議或是反日情緒增長等情勢變化，會導致外國觀光客減少、出國受限或消費意願下降，這也可能對本公司集團的經營業績及財務狀況帶來影響。

本公司集團將擴展海外事業作為重要的戰略之一，然而在海外市場中，可能面臨匯率波動、宗教及文化差異、商業習慣差異、經濟情勢不確定性、紛爭、內亂、恐怖攻擊、暴動等政局不穩，以及當地勞資關係糾紛等風險。此外，更存在投資限制、匯款規制、稅制變更（包括稅率調整）等政治、經濟及法律上的風險。海外事業的擴展需要較長的時間以實現投資收益，這也可能會影響本公司集團的經營業績及財務狀況。

若發生地震、暴風雨、洪水等自然災害或戰爭、恐怖攻擊、火災等人為災害，本公司集團所持有、管理或投資的不動產價值可能遭受重大損害，從而影響本公司集團的經營業績及財務狀況。

本公司集團可能會因物件買賣、租賃、仲介或管理等業務的處理，遭受交易對象或顧客的提告或其他索賠。依據這些提告的內容及結果，可能會對本公司集團的經營業績及財務狀況產生影響。

本公司集團深知全球環境問題是企業責任中無法回避的重要課題。若無法提供環境友善的商品或是在推進低碳社會方面取得一定成績，可能會導致本公司集團的社會評價下降，進而影響經營業績。

本公司集團的材料和設備，皆仰賴外部供應商的支援。如果本公司集團所需的材料或設備出現供應短缺、交期延遲或價格調漲的情形，可能會導致事業進展延誤或事業成本上升，進而對經營業績造成不利的影響。

本公司集團為了運營及發展事業，會向金融機構取得短期及長期計息負債。在需要資金的情況下，若市場利率上升，資金成本可能會跟著增加。此外，利率上升可能導致客戶購買不動產的需求降低，或使投資人對投資不動產的投報率要求提高，進而造成不動產銷售收益減少或資產價值下降，對本公司集團的事業、財政及經營業績可能會帶來負面影響。

本公司集團積極拓展海外事業。匯率的波動會影響海外事業的資金成本，並影響本公司集團合併決算中的海外業績、資產及負債的計算結果。此外，匯率的大幅波動可能造成進口價格飆漲，進而使建築與能源成本增加，導致個別事業成本產生波動。匯率變動也可能影響承租商的業績，進而影響本公司集團的整體租金收入。這些都會對本公司集團的事業、財政狀況及經營業績帶來影響。